Saudi Aramco trotzt der Hormuz-Krise: Warum das Königreich besser standhält als erwartet
Trotz der Hormuz-Krise erzielte Saudi Aramco im 1. Quartal 2026 einen Gewinn von 33,6 Mrd. $. Wie die Ost-West-Pipeline und hohe Ölpreise das Königreich stabil halten — und wo die Risiken liegen.
Viele erwarteten, dass die faktische Schließung der Straße von Hormuz die Wirtschaft Saudi-Arabiens verwüsten würde. Die Realität ist differenzierter. Zwar sind Förderung und Exporte stark zurückgegangen, doch hohe Ölpreise und die maximale Auslastung der Ost-West-Pipeline haben es Saudi Aramco ermöglicht, bemerkenswert starke Finanzergebnisse zu erzielen. Hier ein klarer, datenbasierter Blick auf die aktuelle Lage.
Starke Finanzzahlen trotz geringerer Mengen
Im 1. Quartal 2026 meldete Saudi Aramco einen bereinigten Nettogewinn von 33,6 Mrd. $ — ein Anstieg von 26 % gegenüber 26,6 Mrd. $ im 1. Quartal 2025. Das Unternehmen erhöhte die Quartalsdividende auf 21,9 Mrd. $ (+3,5 % gegenüber dem Vorjahr) und startete ein Aktienrückkaufprogramm von 2 bis 3 Mrd. $ über 18 Monate. (Quelle: Aramco)
Hohe realisierte Ölpreise haben den Rückgang der Exportmengen mehr als ausgeglichen.
Die Ost-West-Pipeline: Saudi-Arabiens Rettungsader
Saudi Aramco hat die Ost-West-Pipeline (Petroline) auf ihre volle Kapazität von 7 Millionen Barrel pro Tag Richtung des Rotmeer-Hafens Yanbu hochgefahren. Dadurch blieben Exporte möglich, auch wenn die Verladekapazität von Yanbu bedeutet, dass die tatsächlichen Exporte über diese Route bei rund 4 bis 5 Millionen Barrel pro Tag liegen — etwa 70 % des Golf-Exportniveaus vor der Krise. (Quelle: CNBC, 10. Mai)
Das ist eine bedeutende Notlösung, aber kein vollständiger Ersatz für die alten Mengen durch den Persischen Golf.
Die Pipeline bleibt verwundbar
Die Alternativroute ist nicht risikofrei. Am 8.–9. April 2026 führte der Iran einen Drohnenangriff auf eine Pumpstation der Ost-West-Pipeline durch, wodurch der Durchsatz vorübergehend um rund 700.000 Barrel pro Tag sank. Saudi-Arabien reparierte den Schaden rasch und stellte die volle Kapazität wieder her. (Quelle: ENR)
Auch die vom Iran unterstützten Huthi bleiben eine Bedrohung. Sie haben eine Vorgeschichte von Angriffen auf saudische Energieinfrastruktur (darunter diese Pipeline im Jahr 2019), und die Rotmeer-Route ist nun noch entscheidender.
Der Ausblick von CEO Amin Nasser
In der Telefonkonferenz zum 1. Quartal 2026 erklärte Saudi-Aramco-CEO Amin Nasser:
“Wenn die Straße von Hormuz heute geöffnet wird, wird es noch Monate dauern, bis sich der Markt wieder einpendelt; und wenn sich die Öffnung um einige weitere Wochen verzögert, wird sich die Normalisierung bis ins Jahr 2027 hinziehen.” (Quelle: CNBC, 11. Mai)
Dies ist eine der deutlichsten Warnungen, die ein führender Ölmanager bislang zu den langfristigen Folgen einer anhaltenden Störung geäußert hat.
Fazit für Trader und Analysten
Saudi Aramco zeigt beeindruckende Widerstandsfähigkeit. Hohe Preise, operative Flexibilität und schnelle Reparaturen haben das Unternehmen kurzfristig hochprofitabel gehalten. Dennoch bleibt die Lage fragil: Die Gesamtförderung liegt weiterhin deutlich unter dem Normalniveau, die Ausweichroute wurde bereits durch einen Angriff getestet, und eine längere Krise könnte später im Jahr 2026 und bis 2027 größere Probleme verursachen.
Wichtigste Erkenntnis: Die saudische Widerstandsfähigkeit stützt derzeit die Ölpreise, doch jede neue Eskalation gegen die Ost-West-Pipeline oder erneute Huthi-Aktivitäten könnten erneut eine starke Marktbewegung auslösen.
Quellen
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